安井食品預(yù)制菜業(yè)務(wù)失速凈利降6.7%   急謀A+H上市尋新增量突圍

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 張璐

“速凍一哥”安井食品（603345.SH）加碼速凍食品主業(yè)。

近日，安井食品宣布與江蘇鼎味泰食品股份有限公司（下稱(chēng)“鼎味泰”）正式簽訂股份收購(gòu)協(xié)議，安井食品將以4.45億元收購(gòu)鼎味泰70%的股份。

安井表示，此次收購(gòu)是其實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品、渠道和品牌的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、賦能增效，是公司繼續(xù)做強(qiáng)速凍食品主業(yè)、持續(xù)推進(jìn)品牌中高端化路線及銷(xiāo)售渠道豐富完善的重要舉措。

作為預(yù)制菜龍頭，安井食品前不久向港交所遞交了上市申請(qǐng)，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)A+H雙重上市。安井食品的目標(biāo)仍然相當(dāng)明確，港股上市的原因也在于想要加快國(guó)際化戰(zhàn)略和海外布局。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，加速“出海”背后是安井食品的業(yè)績(jī)壓力。2024年前三季度，安井食品營(yíng)收增幅跌至個(gè)位數(shù)，凈利潤(rùn)下滑6.65%，公司曾寄予厚望的預(yù)制菜業(yè)務(wù)也大幅降速，從高增降至微增7.34%。

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近日，安井食品宣布與鼎味泰正式簽訂股份收購(gòu)協(xié)議，安井食品將以4.45億元收購(gòu)鼎味泰70%的股份。

安井食品表示，此次收購(gòu)是其實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品、渠道和品牌的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、賦能增效，是公司繼續(xù)做強(qiáng)速凍食品主業(yè)、持續(xù)推進(jìn)品牌中高端化路線及銷(xiāo)售渠道豐富完善的重要舉措。

據(jù)了解，鼎味泰主營(yíng)高端速凍關(guān)東煮產(chǎn)品和速凍火鍋料產(chǎn)品，主要原料為進(jìn)口的阿拉斯加深海鱈魚(yú)。其產(chǎn)品鋪向山姆超市、盒馬超市等精品商超，海底撈、湊湊、左庭右院等連鎖餐飲以及7-11、羅森、全家等便利店渠道。

除了較為傳統(tǒng)的關(guān)東煮產(chǎn)品和速凍火鍋料產(chǎn)品，鼎味泰旗下還有冷凍烘焙業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)板塊以冷凍烘焙成品為主，包括軟歐包、貝果、吐司、司康和德式硬面包等，主要覆蓋瑞幸等咖啡奶茶連鎖渠道、奧樂(lè)齊超市等商超渠道以及零售店渠道。

鼎味泰曾于2022年10月與民生證券簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬A股掛牌上市。2023年8月，公司完成了近億元 Pre-IPO 融資，由百聯(lián)摯高資本領(lǐng)投。目前，鼎味泰擁有出口資質(zhì)，主要面向澳洲、日本、新加坡等國(guó)家。

安井食品成立于2001年12月，主營(yíng)速凍調(diào)制食品、速凍菜肴制品和速凍面米制品等速凍食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，2017年2月在上交所上市。

從行業(yè)來(lái)看，2024年速凍食品行業(yè)CR5市場(chǎng)份額達(dá)到58%，其中安井食品市占率為19%，尤其在速凍產(chǎn)品C端占據(jù)優(yōu)勢(shì)。但公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨于平緩。2024年前三季度，安井食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收110.8億元，同比增長(zhǎng)7.84%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.47億元，同比下降6.65%。這是自2018年以來(lái)，其同期凈利潤(rùn)首次出現(xiàn)下滑。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2024年前三季度，安井食品的營(yíng)收雖然保持增長(zhǎng)，但增速創(chuàng)下了2012年以來(lái)的最低值。Wind數(shù)據(jù)顯示，2012年—2023年，其營(yíng)收增速一直保持在兩位數(shù)，2024年前三季度是首次滑落至個(gè)位數(shù)，顯露疲態(tài)。

近年來(lái)，在原有的速凍火鍋料和速凍米面基礎(chǔ)上，安井食品也開(kāi)拓了預(yù)制菜新賽道。受疫情居家因素的影響，預(yù)制菜一度爆火。2021年時(shí)，安井食品的菜肴制品營(yíng)收增速高達(dá)112.41%。時(shí)隔3年，預(yù)制菜的熱度慢慢褪去。在2024年前三季度，安井食品速凍菜肴制品的營(yíng)收增速僅7.34%，大幅回落。

在行業(yè)人士看來(lái)，國(guó)內(nèi)速凍市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，安井食品自身業(yè)績(jī)?cè)鏊僖灿兴�放緩，此次收�?gòu)鼎味泰70%股份，是其在速凍領(lǐng)域布局尋求新增長(zhǎng)點(diǎn)的重要舉措，有利于公司全渠道的業(yè)務(wù)布局。

開(kāi)拓海外市場(chǎng)突圍

作為“速凍食品一哥”，安井食品也曾是資本市場(chǎng)的寵兒。

在預(yù)制菜爆火之時(shí)，安井食品的股價(jià)在2021年2月漲到盤(pán)中最高值263.90元/股，總市值約680億元。在這一年，公司的5位股東登上《胡潤(rùn)百富榜》，累計(jì)財(cái)富200億元。

隨著預(yù)制菜熱度的消退、業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)入“增收不增利”的狀態(tài)，安井食品在資本市場(chǎng)也沒(méi)有了昔日風(fēng)彩。截至2025年3月14日，公司股價(jià)報(bào)收85.77元/股，總市值僅剩251.6億元。短短4年時(shí)間，安井食品的股價(jià)較2021年巔峰時(shí)期跌去約67%、總市值縮水約428億元。

內(nèi)憂外患之下，安井食品試圖開(kāi)拓市場(chǎng)突圍。2025年1月20日，在官宣赴港上市計(jì)劃一年后，安井食品正式向港交所遞交上市申請(qǐng)，擬登陸主板。安井食品表示，上市將提供機(jī)會(huì)以推動(dòng)公司的國(guó)際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)海外融資能力，并進(jìn)一步提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

國(guó)際化戰(zhàn)略方面，安井食品把東南亞放在了出海的首選地，包括在越南建設(shè)生產(chǎn)基地以及和當(dāng)?shù)厣坛�巨頭簽訂冷鏈合作協(xié)議等。目前，安井食品的速凍魚(yú)糜制品和速凍面米制品等相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)出口到菲律賓、柬埔寨等多個(gè)東南亞國(guó)家，預(yù)計(jì)接下來(lái)還會(huì)增加預(yù)制菜等產(chǎn)品線。

此外，2021年3月底，安井食品還以523萬(wàn)英鎊的價(jià)格收購(gòu)了主要在歐洲市場(chǎng)生產(chǎn)水餃和小籠包等產(chǎn)品的英國(guó)功夫食品，此后通過(guò)增資獲得后者近70%的股份。

正是從這一年開(kāi)始，安井食品將境外收入單獨(dú)列入財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，公司已經(jīng)逐步在海外市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。2021年—2023年，安井食品境外收入分別為3522.56萬(wàn)元、1.08億元和1.28億元。2024年前三季度，其境外收入達(dá)1.22億元，同比增長(zhǎng)36%，只是在總營(yíng)收中的占比仍然相對(duì)較低，占比僅為1.1%。

只不過(guò)，隨著越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)速凍食品企業(yè)向海外市場(chǎng)進(jìn)軍，競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈。同行企業(yè)如海欣食品、思念食品、千味央廚、得利斯等，早已開(kāi)始了海外布局，并爭(zhēng)奪著有限的市場(chǎng)份額。

安井食品的出海之路能否切實(shí)帶來(lái)新的增長(zhǎng)動(dòng)力，還有待時(shí)間驗(yàn)證。

責(zé)編：ZB