富泰和違規代持頻收罰單實控人對賭背債1400萬 應收賬款存貨及受限資產超6億財務承壓

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

新三板掛牌已有九年，深圳市富泰和精密制造股份有限公司（以下簡稱“富泰和”）正式成為北交所2025年新受理的首單IPO項目。

長江商報記者注意到，富泰和的IPO計劃似乎已推進多年。招股書顯示，2021年至2024年前九月，富泰和的實控人與部分外部投資者之間存在11份包括特殊權利條款的協議，均與公司IPO相關，其中對賭最早的IPO時間為2019年末。

需要注意的是，目前，富泰和的實控人之一WU JIANG ZHONG存在尚未到期的大額負債約1400萬元。

作為汽車產業鏈公司，富泰和超六成收入來自境外市場，且客戶集中度較高。公司應收賬款、存貨和受限非流動資產賬面價值合計超過6億元。

值得一提的是，在掛牌期間，富泰和及高管曾四次被罰，其中三次被罰的內容涉及股份代持。

多份對賭協議“纏身”

資料顯示，富泰和成立于2005年，2015年完成股份制改制當年即在新三板掛牌，迄今已超過九年。

近日，富泰和的首發申請正式獲得北交所受理，富泰和也成為北交所2025年新受理的首單IPO項目。按照計劃，富泰和擬公開發行新股不超過2977.17萬股，募集資金總額約為3.3億元，分別投入到新能源及傳統汽車關鍵零部件智能化生產線項目、補充流動資金。

長江商報記者注意到，在新三板掛牌九年才正式沖刺北交所IPO，富泰和的實控人早已是多份對賭協議“纏身”。

目前，朱江平、朱洪、WU JIANG ZHONG兄弟三人分列富泰和前三大股東，直接和間接合計持有富泰和3548.42萬股股份，占公司總股本的38.73%，且三人合計控制公司39.65%的表決權，為公司共同控股股東、實控人。其中，朱江平為富泰和的董事長，朱洪為富泰和的董事、總經理，WU JIANG ZHONG為公司董事。

據招股書披露，2021年至2024年前九月，富泰和的實控人與部分外部投資者之間存在11份包括特殊權利條款的協議，涉及的外部投資人包括惠州東升、深創投、山西證券、珠海北汽、唐融投資等。其中，今年年初，珠海北汽、唐融投資已不再持有公司股份。

上述對賭協議的內容主要涉及富泰和的IPO，其中，富泰和的三名實控人曾與深創投簽訂關于公司于2019年末之前完成境內市場IPO的對賭協議，如今來看，富泰和的IPO時間已一拖再拖。目前，深創投及其下屬企業仍合計持有富泰和14.21%股份。

富泰和同時提示，公司實際控制人與多名外部股東簽署了對賭協議，自本次發行申請受理之日，股東與實際控制人之間的對賭條款等特殊權利安排自動終止，但附有上市失敗對賭恢復之約定。若觸發實際控制人回購條件，公司現有股東持股比例存在可能發生變化的風險。

需要注意的是，目前，富泰和的實控人之一WU JIANG ZHONG存在尚未到期的大額負債約1400萬元，富泰和稱主要系日常資金周轉及個人投資理財，與公司經營業務無關。

富泰和還表示，未來，WU JIANG ZHONG將主要通過個人資產、收入積累等作為償還前述債務的資金來源。

應收賬款和存貨占流動資產70%

一直以來，富泰和主要從事汽車發動機零部件、汽車底盤零部件、新能源車電驅零部件、家電衛浴零配件的研發、生產和銷售。

2021年至2024年前九月，富泰和分別實現營業收入5.44億元、5.97億元、7.32億元、6.48億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤（下稱“凈利潤”）3054.94萬元、4955.12萬元、5387.97萬元、6528.34萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤2826.56萬元、4333.99萬元、5023.94萬元、6342.04萬元，均呈上漲趨勢。

長江商報記者注意到，當前，富泰和以境外市場為主要收入來源，且客戶集中度較高。

上述報告期內，富泰和的境外銷售收入分別為3.64億元、3.73億元、4.25億元、3.97億元，占當期主營業務收入的比例分別為67.85%、63.24%、59.20%、62.51%。

各報告期內，富泰和向前五大客戶的銷售收入占同期主營業務收入的比例分別為61.88%、65.88%、69.89%、66.69%。其中，博世一直是富泰和的第一大客戶，各期銷售收入占比分別為22.21%、28.33%、30.15%、29.41%。

由于境外市場收入規模較高，各報告期內，富泰和的匯兌損益分別為929.41萬元、-1181.18萬元、-515.86萬元、428.11萬元，占公司利潤總額的比例分別為28.13%、-22.44%、-7.28%、5.52%。

另一方面，隨著業務規模的擴大，富泰和的應收賬款和存貨規模快速提升。截至2024年9月末，富泰和的應收賬款賬面價值為1.69億元，占公司流動資產的比例為38.16%；存貨賬面價值為1.44億元，占流動資產的比例為32.68%；應收賬款和存貨賬面價值合計為3.13億元，占流動資產的比例為70.84%，占總資產的比例為23.57%。

而為滿足日常經營所需的資金，富泰和將部分資產抵押給銀行以獲取貸款或向融資租賃公司融資租入生產設備。截至2024年末，公司受限非流動資產賬面價值為3.12億元，占期末資產總額的23.49%。

值得一提的是，在掛牌期間，富泰和及高管曾四次被罰。

其中，2022年7月，因未及時披露朱江平的股權代持情況，富泰和、朱江平被全國股轉公司采取出具警示函的自律監管措施。

2023年9月，富泰和14名高管因代持問題被全國股轉公司給予通報批評的紀律處分。

2024年6月，朱漢平因在自愿限售辦理期間減持富泰和3409股股份，構成股票限售違規，被全國股轉公司采取口頭警示的自律監管措施。

2024年7月，因公司股東中企匯與劉春燕、謝高鵬、江山之間關于公司股份的代持及后續解除事宜，富泰和存在信息披露違規的情況，全國股轉公司對公司采取了口頭警示的自律監管措施。

責編：ZB